“昨天下午2：02，焦煤期貨快速上漲，很短時(shí)間內(nèi)從1264點(diǎn)直接漲到1286點(diǎn)。”一位期貨交易者告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

截至周三下午收盤，焦煤期貨主力2601合約大漲3.5%，至1302元/噸。

對(duì)于焦煤期貨價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，中信建投期貨黑色分析師張少達(dá)表示，主要原因是政策預(yù)期升溫與供需格局偏緊。政策層面，商務(wù)部等五部門發(fā)布《城市商業(yè)提質(zhì)行動(dòng)方案》，提出整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)建公正平等、創(chuàng)新自由的營(yíng)商環(huán)境。該政策釋放出“穩(wěn)預(yù)期、防無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”的明確信號(hào)，被市場(chǎng)解讀為對(duì)上游能源行業(yè)穩(wěn)產(chǎn)控產(chǎn)節(jié)奏的間接強(qiáng)化。在安全生產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)秩序并重的政策導(dǎo)向下，“反內(nèi)卷”情緒迅速外溢至期貨盤面。

另外，10月28日國(guó)內(nèi)某頭部煤炭企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)在業(yè)績(jī)簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上表示，中國(guó)對(duì)煤炭生產(chǎn)的限制可能在今年年底前進(jìn)一步收緊，打消了市場(chǎng)對(duì)年底國(guó)有煤礦繼續(xù)超產(chǎn)的擔(dān)憂。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1—9月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量累計(jì)為35.7億噸，同比增長(zhǎng)2.0%。

“今年1—9月大部分煤礦有超產(chǎn)現(xiàn)象，且今年上半年需求不足，造成煤價(jià)一路走低。預(yù)計(jì)四季度相關(guān)部門將加大超產(chǎn)檢查力度，確保煤炭產(chǎn)量處于合理水平。國(guó)有大礦將在完成全年產(chǎn)量目標(biāo)的前提下，嚴(yán)格控制四季度產(chǎn)量，煤炭市場(chǎng)供需將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向緊平衡。”廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波說(shuō)。

據(jù)了解，2025年10月28日，蒙古國(guó)首都檢察機(jī)關(guān)決定封存某A字頭洗煤廠。該洗煤廠所在的博爾特格礦床擁有約4.24億噸焦煤資源，是蒙古國(guó)重要煤炭產(chǎn)地之一。

周敏波告訴記者，10月份以來(lái)，蒙煤通關(guān)量明顯下滑。甘其毛都口岸自10月8日以來(lái)的日均通關(guān)量為979車，而9月份日均通關(guān)量為1245車，大幅下降21.37%。

實(shí)際上，由于國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格上漲，蒙煤需求不斷走高，導(dǎo)致甘其毛都口岸監(jiān)管庫(kù)蒙煤庫(kù)存環(huán)比大幅下降。截至10月26日，口岸監(jiān)管庫(kù)總庫(kù)存為209萬(wàn)噸，與9月28日相比下降了80萬(wàn)噸，與年初高點(diǎn)462萬(wàn)噸相比下降了254萬(wàn)噸。由于通關(guān)量下滑，口岸大幅去庫(kù)，國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫(kù)需求回暖，導(dǎo)致蒙煤價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)上漲。

知情人士告訴記者，10月29日上午，多地的重點(diǎn)焦化企業(yè)代表召開(kāi)專題市場(chǎng)分析會(huì)。與會(huì)焦化企業(yè)達(dá)成以下共識(shí)：一是自10月31日零時(shí)起，對(duì)鋼廠客戶執(zhí)行搗固濕熄焦價(jià)格上調(diào)50元/噸，搗固干熄焦價(jià)格上調(diào)55元/噸，頂裝濕熄焦價(jià)格上調(diào)70元/噸，頂裝干熄焦價(jià)格上調(diào)75元/噸。二是全體焦化企業(yè)堅(jiān)持“虧損少生產(chǎn)、虧損不銷售、不賒銷”的原則，堅(jiān)決維護(hù)行業(yè)合理利潤(rùn)水平和健康發(fā)展秩序。

“從市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏來(lái)看，本輪焦煤期貨價(jià)格上漲既有現(xiàn)實(shí)支撐，也包含預(yù)期修復(fù)因素。隨著政策信號(hào)釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，推動(dòng)期貨價(jià)格重心上移。當(dāng)前焦煤產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分化，上游生產(chǎn)成本較高、下游利潤(rùn)承壓，價(jià)格上漲空間取決于需求兌現(xiàn)程度。”張少達(dá)說(shuō)。

展望后市，周敏波認(rèn)為，四季度焦煤市場(chǎng)仍將保持供需偏緊格局，下游企業(yè)日常生產(chǎn)需求和后期的冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求將繼續(xù)為焦煤價(jià)格帶來(lái)支撐，看好焦煤后市行情。

“焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。短期來(lái)看，監(jiān)管政策仍是重要變量，若后續(xù)安全檢查趨嚴(yán)、產(chǎn)能恢復(fù)不及預(yù)期，價(jià)格仍有上行空間。”張少達(dá)說(shuō)，從中期來(lái)看，價(jià)格運(yùn)行節(jié)奏更多取決于進(jìn)口、冬儲(chǔ)節(jié)奏和終端需求情況。整體來(lái)看，焦煤價(jià)格短期難以出現(xiàn)明顯回調(diào)。