環(huán)渤海港口市場多空博弈加劇，整體行情陷入僵持狀態(tài)。上游貨主報價心態(tài)堅挺，挺價意愿較強;但下游終端用戶對當前煤價接受度偏低，采購以剛需為主，市場整體成交氛圍清淡。現(xiàn)貨需求持續(xù)偏弱，終端庫存保持快速積累、即期進口煤貨源偏多，共同對市場形成持續(xù)性壓制。但目前集港成本支撐偏強，疊加消費高峰期臨近，也導致賣方報價難有松動。

主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)高壓持續(xù)，煤礦復產(chǎn)緩慢，市場流通現(xiàn)貨資源偏緊，環(huán)渤海港口庫存小幅去化，貿(mào)易商挺價情緒整體仍較強;但終端采購謹慎，市場整體處于高位窄幅震蕩狀態(tài)，買賣雙方以觀望為主，成交偏少。與此同時，受華東、華南降雨影響，氣溫階段性回落，沿海電廠日耗采購節(jié)奏放緩。多空博弈明顯，一邊是旺季消費預期支撐，一邊是高價抑制大批量采購，港口煤價高位震蕩，小幅漲跌來回拉扯。

在安監(jiān)繼續(xù)保持高壓形勢下，煤炭供應難有明顯增量，鐵路發(fā)運傾斜長協(xié)，部分路局市場煤請車仍有難度，而進口煤內(nèi)外價差倒掛，抑制進口煤采購積極性，短期形成國內(nèi)外供應“雙重抑制”。與此同時，南方迎來階段性降雨，短期壓制火電日耗上行，但今夏的厄爾尼諾高溫預期導致部分剛需采購提前進行，對需求形成托底，化工、建材剛需平穩(wěn)則形成輔助支撐。預計煤價大幅漲跌空間不大，節(jié)后的煤價或繼續(xù)在高位盤整，相對穩(wěn)定運行。

6月18日，美國與伊朗遠程簽署諒解備忘錄。盡管有停火協(xié)議，但以色列仍對黎巴嫩真主黨實施打擊，且美國國內(nèi)政治因素及以色列的反對態(tài)度使得最終協(xié)議的落實存在不確定性 。另據(jù)市場消息，由于以方在黎巴嫩發(fā)動襲擊，伊方可能會再次關閉霍爾木茲海峽。此外，節(jié)后，南方階段性升溫再起，以及受中等偏強厄爾尼諾影響，華南、江南將出現(xiàn)持續(xù)高溫，云貴及上游來水偏少，水電出力下滑，火電消耗將明顯提升，氣溫、水電變化均會拉高電廠日耗和煤炭剛需。

節(jié)前，電廠日耗短期受降雨小幅回落，后續(xù)高溫將帶動補庫和采購恢復。而煤礦復產(chǎn)偏謹慎，產(chǎn)量很難恢復至前期水平。鐵路運力優(yōu)先長協(xié)，港口流通現(xiàn)貨偏少，秦港去庫明顯。雖然煤價處于短暫休息狀態(tài)，有小幅回落可能，但等到夏季旺季需求釋放后，現(xiàn)貨煤價上行潛力充足，價格韌性較強。