終端電廠對(duì)現(xiàn)貨采購需求不高，疊加港口去庫緩慢、高庫存對(duì)煤價(jià)存在壓制作用。但旺季消費(fèi)預(yù)期、集港發(fā)運(yùn)成本對(duì)市場(chǎng)也有支撐。多空交織之下，行情仍延續(xù)僵持狀態(tài)，本周，港口煤價(jià)指數(shù)幾乎紋絲不動(dòng)。

雖然環(huán)渤海港口庫存去庫緩慢，對(duì)漲價(jià)空間有壓制作用，但現(xiàn)貨市場(chǎng)依然保持較強(qiáng)韌性，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)會(huì)以穩(wěn)盤蓄力為主，還將穩(wěn)定一周左右才會(huì)見分曉。目前，進(jìn)口煤持續(xù)倒掛，進(jìn)一步推高內(nèi)貿(mào)煤需求，而國內(nèi)主產(chǎn)地安監(jiān)力度依舊較強(qiáng)，山西等主產(chǎn)區(qū)尚有部分煤礦處于停產(chǎn)、減產(chǎn)狀態(tài)，內(nèi)蒙、陜西等地也在加大安全監(jiān)管力度。產(chǎn)地安監(jiān)高壓常態(tài)化，強(qiáng)力支撐著煤價(jià)基本面，疊加國家氣候中心明確預(yù)警，今夏大概率爆發(fā)中等強(qiáng)度厄爾尼諾。夏季，一旦全國極端高溫天氣頻發(fā)，用電負(fù)荷或?qū)⒃俣韧黄茪v史峰值。等到高溫天氣全面兌現(xiàn)之時(shí)，電廠集中補(bǔ)庫開啟，煤價(jià)將迎來新一輪突破性爆發(fā)。

今年，我國工業(yè)用電整體呈現(xiàn)‌穩(wěn)健增長‌態(tài)勢(shì)，高技術(shù)制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)成為主要拉動(dòng)力量，同時(shí)，受氣溫提前升高影響，用電負(fù)荷峰值顯著前移。疊加新能源發(fā)電的間歇性和波動(dòng)性，火電作為基礎(chǔ)兜底與調(diào)峰主力，其保供需求更加重要。此外，受安全監(jiān)管持續(xù)升級(jí)等影響，近期國內(nèi)產(chǎn)量回落、進(jìn)口有所收縮。眼瞅著最熱天氣就要來了，一旦電廠日耗拉起，存煤消耗加快，用煤需求就會(huì)爆發(fā)。首先，受“買漲不買落”影響，部分終端并未大量囤貨，一旦發(fā)現(xiàn)煤價(jià)有上漲跡象，就會(huì)進(jìn)入招標(biāo)采購階段。其次，華南地區(qū)電價(jià)調(diào)整后，電廠采購積極性尚可，但華東地區(qū)采購高價(jià)現(xiàn)貨的積極性很低，電廠場(chǎng)地的中高卡資源并不多，后期需要繼續(xù)加大采購力度。再次，國家氣候中心定調(diào)，厄爾尼諾氣候正式登場(chǎng)，意味著今年夏天很可能會(huì)是破紀(jì)錄的熱，今年最大用電負(fù)荷可能比去年還要再高出近1億千瓦，夏季煤炭需求繼續(xù)看好。第四，很多人認(rèn)為電廠存煤已經(jīng)爆滿了，入夏前不需要采購。實(shí)際并不是這樣，由于部分地區(qū)燃?xì)怆姀S轉(zhuǎn)為燃煤，疊加印尼等國出口數(shù)量減少，還有部分電廠的長協(xié)資源占比不高，需要拉運(yùn)市場(chǎng)煤來補(bǔ)充和提卡。初步分析，今夏用煤高峰，國內(nèi)很多電廠均需要增加市場(chǎng)采購，才能滿足發(fā)電需求，這也促使產(chǎn)地市場(chǎng)漲多跌少，而環(huán)渤海港口下錨船也是居高不下，一旦南方沿海地區(qū)高溫來襲，電廠日耗拉起，電煤消耗加快，采購自然還會(huì)增加。