智通財(cái)經(jīng)獲悉，來自全球航運(yùn)巨頭Seanergy Maritime Holdings Corp的首席執(zhí)行官Stamatis Tsantanis表示，對于亞洲各大長期以來能源匱乏的國家甚至美國等一些發(fā)達(dá)國家而言，對于煤炭的需求愈發(fā)狂熱，并且煤炭正成為一種越來越有吸引力的石油與天然氣能源替代品。

隨著美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布將動用數(shù)億美元的聯(lián)邦納稅人資金，用于新建燃煤電廠并堅(jiān)定維持現(xiàn)有煤炭基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營，并將在加州建設(shè)一座煤炭出口終端以此推動美國煤炭行業(yè)的復(fù)興，以及在中東地緣政治沖突升級、油氣供應(yīng)受擾、亞洲能源安全焦慮和AI數(shù)據(jù)中心電力需求持續(xù)飆升共同作用下，全球?qū)τ趥鹘y(tǒng)發(fā)電資源煤炭的需求似乎邁向新一輪強(qiáng)勁擴(kuò)張周期。

谷歌、微軟以及Facebook母公司Meta正在主導(dǎo)的全球AI數(shù)據(jù)中心新建與擴(kuò)建進(jìn)程可謂如火如荼，而這一進(jìn)程愈發(fā)凸顯出電力資源供給的重要性。更加重磅的是，若“自供電”路徑在整個美國乃至歐洲等其他地區(qū)最終被制度化，無疑將會把AI資本開支的一大部分系統(tǒng)性轉(zhuǎn)移到數(shù)據(jù)中心電力鏈設(shè)備與電網(wǎng)技術(shù)棧，進(jìn)而推動能快速進(jìn)入電力體系的煤炭需求激增。

華爾街金融巨頭高盛近期在一份研究報(bào)告中將全球數(shù)據(jù)中心所驅(qū)動的截至2030年龐大耗電需求預(yù)測，上修為較2023年耗電量大幅擴(kuò)張220%(高盛的先前預(yù)測為+175%)，相當(dāng)于再增加一個“全球前十耗電大國”的電力資源負(fù)荷。

Tsantanis周三在接受媒體采訪時表示：“中國、韓國以及日本近幾個月一直在大量補(bǔ)充煤炭庫存。”“更加重要的是，煤炭也正在成為美國政府主導(dǎo)的一種戰(zhàn)略性質(zhì)大宗商品。”

霍爾木茲海峽戰(zhàn)事再起

霍爾木茲海峽自3月初以來事實(shí)上處于嚴(yán)格關(guān)閉狀態(tài)，促使亞洲買家們積極尋找替代能源來源，以取代受擾的波斯灣石油與天然氣供應(yīng)體系。美國已成為一些能源買家們的“最后供應(yīng)方”。有分析師表示，中國等亞洲能源需求國家已大幅削減石油進(jìn)口，同時轉(zhuǎn)向用煤炭等原材料而不是石油來生產(chǎn)化學(xué)品。

隨著美軍開始對伊朗境內(nèi)多個目標(biāo)實(shí)施新一輪打擊以及伊朗宣布霍爾木茲海峽即日起對包括油輪和商船在內(nèi)的所有類型船只關(guān)閉，任何試圖通過該海峽的船只都將受到攻擊，WTI原油期貨價格在周三美股盤中漲超4%，收盤收復(fù)90美元重大關(guān)口，布倫特8月原油期貨價格收盤漲近2%向95美元進(jìn)發(fā)。特朗普政府對雙方未能達(dá)成協(xié)議正變得越來越?jīng)]有耐心，最新的軍事沖突升級有可能延長這場擾亂全球金融市場并引發(fā)通脹擔(dān)憂的伊朗戰(zhàn)爭。

隨著油價持續(xù)高企并且地緣政治局勢惡化，利率互換市場的定價數(shù)據(jù)顯示，利率市場的交易員們?nèi)匀煌耆?00%定價美聯(lián)儲將在12月重返加息進(jìn)程，與債券市場交易員們鷹派押注路徑基本一致。CME美聯(lián)儲觀察工具同樣顯示，交易員們一致押注12月美聯(lián)儲重返加息，并且還有一部分交易員押注10月美聯(lián)儲就將開啟加息進(jìn)程。

Tsantanis在采訪中警告稱，如果強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象進(jìn)一步推高全球燃料需求和價格，亞洲部分地區(qū)將出現(xiàn)巨大的能源需求。

好望角型船舶運(yùn)營商Seanergy目前沒有任何船只在運(yùn)輸石油，也沒有任何船只通過遭雙重封鎖的霍爾木茲海峽;這條水道并不直接位于運(yùn)輸鐵礦石、煤炭、鋁土礦等大宗商品類貨物的最大型貨船所青睞的主要航線之上。

但Tsantanis表示，更高的船用燃料價格以及為避開包括紅海在內(nèi)的“問題地區(qū)”而延長的航線，已經(jīng)大幅推高了貨運(yùn)成本。

他補(bǔ)充稱，運(yùn)輸成本上升的影響范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止能源市場。它們有可能持續(xù)推高運(yùn)輸鋁、銅等工業(yè)金屬類原材料的綜合成本，而這些原材料是價值數(shù)萬億美元的全球基礎(chǔ)設(shè)施以及全球AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目所必需的。

油荒與天然氣荒推高“黑金”戰(zhàn)略價值，煤炭需求迎來新一輪增長曲線

特朗普上周在橢圓形辦公室公布“美麗煤炭”計(jì)劃時表示：“今天，我們正采取歷史性行動，利用清潔、美麗的煤炭，為所有美國人降低能源價格和生活成本。你看看那些成功的國家，它們都在用煤。”該計(jì)劃中約有5億美元來自冷戰(zhàn)時期的《國防生產(chǎn)法案》。這是特朗普政府無視環(huán)保人士反對、支持煤炭開采與燃煤發(fā)電的最新舉措。環(huán)保人士指出，煤炭會加劇全球變暖并惡化空氣質(zhì)量。

此舉是特朗普第二任期更廣泛議程的一部分，旨在推動美國擴(kuò)大石油、天然氣和煤炭生產(chǎn)。此前，特朗普政府已迫使部分燃煤電廠在計(jì)劃關(guān)停后繼續(xù)運(yùn)營、擴(kuò)大聯(lián)邦土地上的煤炭開采權(quán)，并為五角大樓采購燃煤電廠電力。

美國重新?lián)肀禾浚B加亞洲能源需求國對于煤炭需求激增，凸顯出在中東沖突、油氣供應(yīng)受擾、亞洲能源安全焦慮和數(shù)據(jù)中心電力需求上升共同作用下，有著“黑金”稱號的煤炭資源迎來一輪“區(qū)域性、戰(zhàn)術(shù)性、結(jié)構(gòu)性韌性增強(qiáng)”的亞洲市場主導(dǎo)的新一輪需求增長曲線。

當(dāng)油價和液化天然氣價格因航運(yùn)瓶頸、戰(zhàn)爭風(fēng)險和運(yùn)輸保險成本上升而變得不穩(wěn)定時，全球電力系統(tǒng)往往會本能地回到“可儲備、可調(diào)度、基礎(chǔ)設(shè)施成熟”的煤炭，比如2022年俄烏沖突時期，歐洲對于煤炭的需求曾出現(xiàn)一段激增時期，主要因當(dāng)時歐洲失去俄羅斯廉價天然氣供給后不得不尋求以煤炭資源來進(jìn)行發(fā)電運(yùn)作。尤其是亞洲公用事業(yè)公司正在提高燃煤發(fā)電，以降低成本并保障能源供應(yīng);相比之下，亞洲現(xiàn)貨液化天然氣價格在供給沖擊中翻倍至三年高位，而煤價基準(zhǔn)漲幅約為14%，相對仍更具經(jīng)濟(jì)性。

從大宗商品和航運(yùn)角度看，煤炭的“黑金屬性”正在被重新定價：它不再只是高碳舊能源，而是在能源危機(jī)中承擔(dān)“備用電力、工業(yè)原料、化工替代和地緣安全庫存”的多重功能。上述航運(yùn)巨頭Seanergy Maritime 的CEO提到中國等亞洲能源需求國近期大規(guī)模補(bǔ)煤、美國也把煤炭視為戰(zhàn)略性大宗商品，其背后是同一條邏輯線：當(dāng)石油、天然氣、液化天然氣運(yùn)輸被霍爾木茲和紅海等瓶頸擾動，煤炭雖然同樣受船用燃料和繞航成本影響，但供應(yīng)鏈分布更分散、庫存管理更直接，且能快速進(jìn)入電力和化工體系。

毋庸置疑的是，煤炭正在迎來一條“亞洲能源安全溢價+油氣替代需求+數(shù)據(jù)中心主導(dǎo)的電力負(fù)荷加速增長”的新需求曲線，煤炭短中期會因中東能源沖擊、亞洲高溫、潛在的超級厄爾尼諾熱浪、電力安全和全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本上升而獲得大宗商品市場價值重估;但長期能否形成真正超級需求周期，仍取決于地緣政治局勢演變、厄爾尼諾熱浪進(jìn)展、亞洲電力需求增速、可再生能源消納能力、天然氣價格和政策約束之間的再平衡。