周五夜里，山西省沁源縣通洲集團留神峪煤礦發(fā)生瓦斯爆炸。根據(jù)《生產(chǎn)安全事故報告和調(diào)查處理條例》的事故分級，這一事故已達到特別重大事故的認定標準，山西省迎來安全大檢查，但不涉及停產(chǎn)，生產(chǎn)效率短期(檢查開始一個月內(nèi))或受一定影響。

山西動力煤主產(chǎn)區(qū)在晉北，而事故發(fā)生在晉東南的焦煤產(chǎn)區(qū)，但動力煤基地也會受到全省安全大檢查的影響，生產(chǎn)效率和外運數(shù)量受到一定影響。雖然事故對市場供應方面影響不大，但卻減小了在“迎峰度夏”前半程釋放產(chǎn)能的可能。從時間上看，目前正處于即將進入“迎峰度夏”的時間節(jié)點。本來，市場正處于焦灼態(tài)勢，電廠前期囤了不少貨，采購積極性下降;而原本煤價要跌，貿(mào)易商著急出貨，事故的發(fā)生，促使供應端受挫，市場壓力減輕，即將下跌的煤價出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。昨日開始，江浙滬等地氣溫急劇升高，電廠日耗恢復性增長。下周，下游采購恢復，疊加事故影響，促使略有走弱的市場情緒會再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，部分煤礦連夜?jié)q價，今日，江內(nèi)市場已經(jīng)止跌趨穩(wěn)。預計下周，環(huán)渤海港口煤價也會隨之止跌企穩(wěn)。

本周煤價先穩(wěn)后跌，環(huán)渤海港口市場情緒有所分化。周三開始，看跌情緒發(fā)酵，既有媒體公眾號唱衰，也有囤貨的貿(mào)易商，部分著急賣家報價指數(shù)下浮出貨。下游電廠優(yōu)先兌現(xiàn)長協(xié)，市場煤需求有限，成交流動性一般。不過，旺季尚未到來，部分電廠采購拉運積極，即使價格回調(diào)空間也非常有限，后期主要關注主產(chǎn)區(qū)安全檢查對市場供應的影響，若鐵路進車減少，環(huán)渤海港口進入去庫模式，疊加日耗的提升，港口煤價仍有止跌反彈機會。

當前的煤炭市場正處在“階段性拉運告一段落”與“迎峰度夏”即將到來的博弈階段，市場處于切換的關鍵窗口期。之前的市場看漲情緒出現(xiàn)階段性降溫，向好發(fā)展告一段落，但并非是基本面出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，而是階段性采購結(jié)束產(chǎn)生的采購空擋。下周，若安全檢查趨嚴，主產(chǎn)區(qū)發(fā)運效率受制約，疊加電廠日耗拉高、需求回升，環(huán)渤海港口或?qū)⒃俅芜M入去庫模式，煤價止跌反彈是大概率的事。

下周前半程，市場或?qū)⒀永m(xù)僵持態(tài)勢。預計下周后半程，煤價有望止跌趨穩(wěn)，需重點關注環(huán)渤海港口庫存變化與終端補庫節(jié)奏。隨著“迎峰度夏”需求的集中釋放、電廠補庫再次啟動，疊加產(chǎn)能釋放節(jié)奏偏慢，市場情緒有望逐步回暖，煤價存在再度走強動力。