環(huán)渤海港口市場僵持博弈，港口庫存持續(xù)下滑強化賣方挺價心態(tài)，優(yōu)質低硫煤種報價堅挺;而下游終端仍以長協(xié)兌現(xiàn)為主，采購偏謹慎，對高價接受度有限，導致實際成交略顯僵持。短期環(huán)渤海港口庫存去化與市場看漲預期并存，支撐煤價小幅上漲行情，但需關注下游需求釋放力度。

主產(chǎn)區(qū)煤價以穩(wěn)為主，部分貿易商觀望情緒增多，長途拉運積極性下降，部分煤礦出貨放緩，有的高價煤種價格松動回調;但站臺發(fā)運戶采購需求穩(wěn)定，大部分煤礦維持產(chǎn)銷平衡，價格較為堅挺。需求端表現(xiàn)平淡。當前仍處春季用電淡季，沿海電廠日耗不振、庫存處于合理區(qū)間，采購以長協(xié)為主，市場煤僅維持剛需補庫，短期尚未對市場煤采購形成增量。但近期華南部分地區(qū)氣溫快速攀升，電廠耗煤有所提高;另外，印尼對外出口收縮，華南部分電廠轉向內貿采購，加之人工智能等新興產(chǎn)業(yè)快速擴張，沿海部分省市采購和招標有望提速，對后續(xù)用電形成一定預期支撐。外部擾動仍在，美伊談判未果，地緣風險情緒仍在，再次開火一觸即發(fā)，國際油價、國際煤價仍在高位，進口成本持續(xù)倒掛，海運費上漲，進口煤補充能力減弱，部分終端節(jié)前轉向內貿采購，對港口市場存在支撐。

本周，環(huán)渤海港口動力煤市場僵持偏強運行，賣方挺價心態(tài)較強，優(yōu)質低硫煤種報價堅挺;下游終端仍以長協(xié)兌現(xiàn)為主，現(xiàn)貨采購偏謹慎，對高價接受度有限，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量不少，實際成交略顯僵持。在低日耗情況下，電廠繼續(xù)維持低位采購，庫存保持相對低位震蕩。但目前重點電廠庫存水平比去年同期低600萬噸，隨著電煤消費淡季接近尾聲，“迎峰度夏”即將到來，電廠補庫壓力加大。綜合分析，電廠和環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降，疊加“迎峰度夏”預期，煤價走穩(wěn)后，五月份煤價下行空間非常有限，預計出現(xiàn)“先小跌再上漲”的走勢，維持平穩(wěn)偏強運行狀態(tài)。

本周，市場參與者預期出現(xiàn)分化，京唐港貿易商張經(jīng)理分析，下周后半程，鐵路檢修結束，港口庫存上升，擔心五月煤價有下跌風險，應盡快出貨。而曹妃甸貿易商劉經(jīng)理則認為，高成本及進口煤價格高位對國內市場提供支撐，疊加用煤旺季預期，煤價不好跌，五月中下旬仍有上漲空間。