十月份，環(huán)渤海港口市場動力煤價格繼續(xù)偏強運行。動力煤市場表現(xiàn)搶眼，煤價重心由月初的706元/噸拉高至771元/噸，出現(xiàn)跳躍式上漲。前期煤炭市場供需兩端均受天氣因素擾動，整體運行偏強;但隨著南方高溫天氣緩解，節(jié)后需求增量和補庫提卡等行為接近尾聲，對市場煤的采購接近尾聲，對煤價的支撐力度逐步減弱。下周一開始，大秦線恢復(fù)正常，進港煤車將有所增加，港口庫存加快恢復(fù)，市場供求將轉(zhuǎn)為平衡，煤價有可能滯漲回落;但受冬儲行情依然存在，疊加發(fā)運成本倒掛影響，煤價跌幅有限。

九月中旬至今，環(huán)渤海港口動力煤價格偏強運行，沿海市場表現(xiàn)搶眼，市場情緒加速回暖，各熱值煤價均普遍上調(diào);國慶節(jié)之前，上下游進入放假模式，部分貿(mào)易商著急出貨，煤價短暫下跌了兩天，節(jié)后的煤價亟不可待，休息了一天，再次回歸上漲通道。與此同時，坑口煤價延續(xù)漲勢，疊加非電行業(yè)剛需采購增加，港口優(yōu)質(zhì)貨源緊張，為煤價提供強有力支撐。而隨著冬儲行情來臨，大部分市場參與者捂貨惜售心態(tài)持續(xù)強化，加之為期20天的大秦線秋季檢修，市場煤菜單提報出現(xiàn)困難，港口調(diào)入量并無提升空間，促使港口煤價震蕩偏強態(tài)勢運行。十月份的國內(nèi)煤炭市場呈現(xiàn)“淡季不淡”的強勢格局，產(chǎn)地與港口價格聯(lián)動上漲，供需基本面持續(xù)向好，市場煤報價拉高至770-780元/噸。隨著北方進入供暖季節(jié)，冬儲采購需求逐步釋放;疊加主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察趨緊與大秦線秋檢等因素相疊加，市場看漲情緒濃厚，各煤種價格普遍上揚。目前，庫存結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，市場煤資源偏緊，特別是高熱值低硫煤種供應(yīng)有限。由于發(fā)運到港成本持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運積極性不高，港口庫存以長協(xié)為主，這在一定程度上削弱了庫存對市場煤價的影響。

本周，雖然各熱值煤價繼續(xù)上調(diào)，但市場情緒略有降溫，漲幅略有收窄。本周，煤價上漲了26元/噸，較上周小幅收窄8元/噸。坑口煤價延續(xù)漲勢，終端仍在補庫，非電行業(yè)剛需采購;疊加鐵路處于檢修期后半程，環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)貨源緊張，為煤價提供強有力支撐。冬儲行情臨近，部分市場參與者捂貨惜售心態(tài)持續(xù)，也有部分貿(mào)易商擔心煤價下跌，止盈獲利出貨。前一階段，受大秦線集中檢修影響，環(huán)渤海港口調(diào)入量減少;疊加煤價倒掛，抑制了發(fā)運積極性，港口整體調(diào)入量維持中位水平。與此同時，沿海地區(qū)工業(yè)企業(yè)用電負荷不弱，推動電廠日耗拉高，部分電廠堆存的中高卡庫存消耗殆盡;為補充庫存，并應(yīng)對后續(xù)冬儲備煤需求，電廠采購力度加大。疊加各港口封航解除，船舶裝卸效率恢復(fù)，調(diào)出量回升至較高水平，明顯高于調(diào)入量，港口庫存下降很快。但是，本周日是大秦線檢修的最后就一天，若恢復(fù)運輸后，鐵路進車猛增，港口調(diào)進快速恢復(fù)，港口和電廠庫存強勢回升，那么，市場供大于求就會出現(xiàn)，煤價滯漲回落不可避免。

隨著沿海地區(qū)氣溫回落，沿海八省電廠日耗回落至200萬噸附近，市場呈現(xiàn)上漲動力較強、需求持續(xù)性不足;但市場利多因素也有不少，北方地區(qū)提前啟動供暖，推漲產(chǎn)地價格;短期終端及部分貿(mào)易商采購需求仍在延續(xù)，持貨貿(mào)易商情緒積極，現(xiàn)貨價格保持漲勢。由于近期船、煤價格同步快速上漲，終端接受度有所下降;疊加前期采購的進口煤陸續(xù)到港以及冷空氣影響南方高溫緩解，終端補庫節(jié)奏有所放緩，運價滯漲回落，預(yù)計下周煤價也將滯漲回落。

夏季用煤高峰結(jié)束后，煤價理應(yīng)回落;但節(jié)后的煤價快速反彈，價格表現(xiàn)超出市場預(yù)期，其主要原因在于供給端的收縮和部分電廠展開淡季補庫。展望后市，北方部分地區(qū)提前啟動供暖，北方將全面進入供暖季，即將進入需求旺季;此時，安全生產(chǎn)考核巡查或在一定程度上影響供給，將進一步助力煤價的上漲高度。而十一月份，港口煤價存在繼續(xù)下跌可能;但受發(fā)運成本支撐，及冬季降溫、民用電負荷拉高等利多因素支撐，預(yù)計煤價跌幅有限。此外，冬儲采購需求的釋放強度與主產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)情況，大秦線恢復(fù)后的進車情況將成為影響后期市場的關(guān)鍵變量因素。

隨著階段性采購的告一段落，夏末這輪煤價上漲和下游補庫宣告結(jié)束。下周，煤炭市場將逐漸轉(zhuǎn)淡，煤價回落;市場對節(jié)后階段性補庫需求逐步消化，后續(xù)對煤價的支撐力度逐漸趨弱。十一月份，煤價徹底進入下行通道。