“迎峰度夏”季節(jié)性高峰即將來臨，終端采購積極性提高，但對高價貨觀望態(tài)度較濃，北上拉運(yùn)仍以長協(xié)為主，市場煤僅少量剛需補(bǔ)貨，暫未啟動大規(guī)模囤貨，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量較前期相比變化不大。受持續(xù)降水壓制，短期終端需求沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，煤價承壓下行。后續(xù)行情何時迎來止跌企穩(wěn)?需等持續(xù)關(guān)注高溫天氣落地，帶動電廠日耗大幅回升，社會各環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)入去庫模式等。屆時，集中補(bǔ)庫需求啟動，將支撐煤價走強(qiáng)，預(yù)計此輪煤價跌一個月左右。

近期，南方地區(qū)進(jìn)入強(qiáng)降雨集中期，水電出力加強(qiáng)的同時，抑制制冷負(fù)荷，有效降低煤電出力和電煤消耗;疊加小長假影響，煤炭消費(fèi)出現(xiàn)小幅下行。此外，長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)兜底，終端電廠庫存相對安全，補(bǔ)庫迫切性不強(qiáng)。與此同時，上中下游港口庫存也處偏高水平，疏港壓力較大。值得注意的是，美伊局勢趨于緩和，國際能源供應(yīng)緊張有望部分緩解，進(jìn)一步加重市場觀望心態(tài)，下游采購操作趨于謹(jǐn)慎。盡管安全生產(chǎn)月對主產(chǎn)地產(chǎn)量釋放形成制約，但在主管部門的保供政策統(tǒng)籌推動下，主要運(yùn)煤通道始終處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，長協(xié)煤貨源穩(wěn)步集港，港口調(diào)入量維持高位。與此同時，下游階段性拉運(yùn)需求減少，港口調(diào)出量小幅回落，整體調(diào)出不及調(diào)入，港口庫存再次由降轉(zhuǎn)升。

下游方面，華東、華南地區(qū)降雨頻繁，電煤日耗一般，終端庫存也在持續(xù)積累，導(dǎo)致市場采購需求明顯受到抑制。雖然貿(mào)易商出貨不暢，但在集港發(fā)運(yùn)成本倒掛擴(kuò)大，疊加旺季預(yù)期支撐下，賣方仍以持穩(wěn)觀望為主。當(dāng)前市場多空因素交織：一方面，各環(huán)節(jié)庫存居于偏高水平，疏港壓力不小，利空煤價;另一方面，貨源結(jié)構(gòu)性缺口并未緩解，部分優(yōu)質(zhì)市場煤資源趨緊，為煤價提供底部支撐。受雙向力量制衡，短期港口煤價維持窄幅震蕩，漲跌空間均非常有限。月底之前，買賣雙方繼續(xù)博弈，煤價大概率小幅回落。后市主要看高溫情況，以及各環(huán)節(jié)去庫情況，包括中東局勢，對國際能源的影響。但隨著七月中下旬高溫天氣到來，電廠日耗肯定會往上走，電煤消耗加快之后，補(bǔ)庫需求一旦釋放，市場不會太差。預(yù)計七月下旬，煤價會止跌反彈。