七月份第二周，高溫如期而至，我國(guó)江浙滬等地氣溫拉高至26-36攝氏度，電廠日耗高企。但華南地區(qū)氣溫偏低，電廠日耗不高，疊加南方接卸港煤船積壓，且?guī)齑娓呶弧４蟛糠蛛姀S處于去庫(kù)模式，本周，環(huán)渤海港口并未因南方電廠高日耗，而出現(xiàn)港口去庫(kù)、煤價(jià)止跌的現(xiàn)象，而是繼續(xù)下跌。

據(jù)了解，沿海電廠早已提前完成“迎峰度夏”儲(chǔ)煤，廠內(nèi)庫(kù)存充足，二港存煤高位，采購(gòu)策略轉(zhuǎn)為“消耗自有庫(kù)存+兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)”，市場(chǎng)煤詢盤近乎停滯，少量公開(kāi)招標(biāo)競(jìng)價(jià)激烈，成交價(jià)格大幅低于盤面指數(shù)。部分貿(mào)易商選擇主動(dòng)降價(jià)拋貨，回籠資金，跌幅持續(xù)擴(kuò)大;僅少量低硫高卡優(yōu)質(zhì)煤存在挺價(jià)意愿，但下游接盤稀少，有價(jià)少市。環(huán)渤海港口5500大卡市場(chǎng)煤仍有下行空間，預(yù)計(jì)780-790元/噸附近形成強(qiáng)支撐，跌至該位置后下跌動(dòng)能將衰減;但即便止跌，上漲阻力仍很大，難以出現(xiàn)持續(xù)性反彈行情。

本周，終端電廠需求邊際改善，但力度有限。周四開(kāi)始，浙江、上海、江蘇等地再次迎來(lái)降雨，水電發(fā)力，電廠日耗暫時(shí)受到壓制。此外，下游電廠庫(kù)存普遍充裕、可用天數(shù)仍處相對(duì)高位，去庫(kù)節(jié)奏緩慢。電廠采購(gòu)以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)和低價(jià)進(jìn)口為主，主動(dòng)采購(gòu)市場(chǎng)煤意愿低。本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，庫(kù)存下降，主因是大秦線、張?zhí)凭€日運(yùn)量驟降引發(fā)的，鐵路調(diào)入量被動(dòng)減少;而非終端需求實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。目前，電廠庫(kù)存高位，進(jìn)口煤持續(xù)分流，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本倒掛仍有挺價(jià)意愿，但終端接貨意愿低迷，市場(chǎng)成交清淡，短期煤價(jià)仍有下行壓力。與此同時(shí)，進(jìn)口煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，七月印尼啟動(dòng)配額修訂申報(bào)制度，但新增額度分配嚴(yán)格、整體增量有限，短期印尼出口量難有增加，礦方挺價(jià)意愿仍存。但華南各港口進(jìn)口煤庫(kù)存居高不下、壓船嚴(yán)重，進(jìn)口投標(biāo)價(jià)持續(xù)壓低，較內(nèi)貿(mào)煤優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，分流沿海電廠采購(gòu)需求，進(jìn)口煤對(duì)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)形成持續(xù)壓制。

目前來(lái)看，高庫(kù)存、弱需求、進(jìn)口煤侵蝕等三重壓力尚未散去;本周，煤價(jià)依然偏弱運(yùn)行。預(yù)計(jì)下周三，煤價(jià)有望止跌，但止跌企穩(wěn)后，能不能如期上漲，要關(guān)注高溫天氣、電廠日耗變化以及環(huán)渤海港口庫(kù)存去化速度。