最近一個月，港口市場煤價持續上漲。進入本周，隨著下游對高價現貨資源的抵觸情緒不斷升溫、賣方出貨意愿提升，市場看漲情緒降溫，煤價趨穩。截至5月13日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于834、747、653元/噸左右，日環比均持平。

CCTD環渤海動力煤現貨參考價走勢

5月下半月，煤炭市場將出現哪些變化?

一、電廠補庫需求或持續釋放

當前北方港口錨地船舶數量明顯高于往年同期水平，顯示下游拉運需求旺盛。同時，據國家氣候中心預測，今年5月赤道中東太平洋將進入厄爾尼諾狀態，我國夏季平均氣溫或較常年偏高，受此影響，5月下半月，雖然傳統“迎峰度夏”時間未到，但隨著多地制冷需求啟動，電廠日耗同比或將呈現增加態勢，電廠補庫需求或持續釋放。

二、北港煤炭庫存或難有增量

大秦線春季集中檢修結束后，日發運量快速提升至130萬噸左右，北方港口調入量明顯增加，北方九港庫存已提升至2700萬噸左右，較前期低點增加100多萬噸。5月下半月，在北方港口錨地船舶數量持續偏高的情況下，北港煤炭調出量或將維持高位，北港煤炭庫存或難有增量。

北方九港煤炭庫存情況

三、非電用煤需求或較好

據海關總署消息，2026年以來，我國外貿運行態勢良好，4月份，出口總值同比增長9.8%，與上月相比，出口增幅加快10.5個百分點，其中，電動汽車、鋰電池、風力發電機組等綠色低碳產品出口貨值實現較快增長。5月下半月，雖然全球市場仍面臨諸多不穩定、不確定因素，但我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，外貿優勢和活力將不斷彰顯，非電行業用煤需要或將保持在高位。

四、清潔能源對煤電的替代作用或不明顯

據國家氣候中心預測，5月下半月，華東南部、華中南部、華南、西南地區東南部和西南部等地降水較常年同期偏多，整體水電出力或較好，但陰雨天氣將對風、光出力產生不利影響，總體來看，預計清潔能源對煤電的替代作用將不明顯。

結論

綜合來看，本周，隨著市場煤價上漲至較高位置，煤炭市場將進入“冷靜期”，煤價或偏穩運行。下周，隨著旺季臨近，下游采購需求或將有所釋放，同時，考慮到北港煤炭庫存或難有增量、清潔能源對煤電的替代作用或不明顯等因素，預計市場煤價將再次進入上行軌道。后期需要持續關注國內“穩價”政策層面消息、國際地緣沖突進展情況及其對我國煤價的影響。