受煤電雙方就價(jià)格問題基本達(dá)成一致，電廠負(fù)荷提高，下游需求增加，以及鐵路運(yùn)費(fèi)上漲等因素影響，北方港口下水煤炭平倉價(jià)格開始止跌企穩(wěn)。兩周來，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)穩(wěn)定在540元/噸，發(fā)熱量5000大卡煤炭平倉價(jià)穩(wěn)定在465元/噸。到港拉煤船舶已成增勢(shì)，標(biāo)志著市場(chǎng)逐漸趨好。但受電廠和港口高庫存、前期訂購的進(jìn)口煤陸續(xù)到貨、即將進(jìn)入用煤淡季等因素影響，港口平倉價(jià)不會(huì)大幅飆升。 

據(jù)了解，神華集團(tuán)根據(jù)煤炭行業(yè)供需格局的變化，及時(shí)調(diào)整議價(jià)策略，已于二月中旬同華能、國(guó)華等電力集團(tuán)簽訂了2014年度長(zhǎng)協(xié)合同，比最初提出的價(jià)格有所降低，5500大卡港口平倉價(jià)約為568.8元/噸，其中一季度具體執(zhí)行價(jià)格向下浮動(dòng)10元為558.8元／噸。其他電廠也將陸續(xù)與神華簽訂合同。預(yù)計(jì)其他中煤、同煤、伊泰等煤炭企業(yè)也會(huì)積極效仿，陸續(xù)與電力企業(yè)簽訂長(zhǎng)協(xié)價(jià)格合同。在全行業(yè)陸續(xù)完成年度合同談判后，今年煤炭市場(chǎng)價(jià)格格局基本敲定，后續(xù)煤炭?jī)r(jià)格運(yùn)行將更趨穩(wěn)定；這也對(duì)于促進(jìn)北煤南運(yùn)暢通，降低港口庫存將起到重要作用。 

受諸多不利因素影響，今年以來，沿海煤炭市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)低迷。特別是春節(jié)期間，下游工業(yè)企業(yè)紛紛停產(chǎn)放假，煤炭需求減少。資源供給方面，由于大多數(shù)中小型發(fā)煤?jiǎn)挝缓唾Q(mào)易商退市放假，港口市場(chǎng)煤的成交量寥寥無幾，個(gè)別貿(mào)易商割肉甩貨，北方發(fā)運(yùn)港煤炭下水減少，庫存持續(xù)走高，并逐步突破警戒線水平，迫使煤炭?jī)r(jià)格的下跌雪上加霜。春節(jié)過后，隨著下游需求緩慢復(fù)蘇，電廠耗煤增多，煤價(jià)逐漸回歸理性，發(fā)熱量5500大卡煤炭實(shí)際交易價(jià)格穩(wěn)定在540元/噸左右。 

受多方面因素影響，從二月中旬開始，北方煤炭發(fā)運(yùn)港口調(diào)出增多，庫存從高峰回落，壓港現(xiàn)象有所緩解。主要原因如下：一、進(jìn)車減少。受港口高庫存影響，各港卸車?yán)щy，路港雙方對(duì)市場(chǎng)銷路不好的煤種進(jìn)行停限發(fā)，促使大秦線發(fā)到港口的煤車有所減少。二、北方港口裝船發(fā)運(yùn)量有所增加。2月14日(正月十五)開始，隨著下游電廠日耗的逐漸恢復(fù)，拉煤積極性有所提高，市場(chǎng)有所復(fù)蘇；到港拉煤船舶略有增加，下錨船中已辦理手續(xù)的船舶增多，北方港口泊位占有率和作業(yè)率提高。14日至今，秦皇島港日均發(fā)運(yùn)煤炭比1-13日日均發(fā)運(yùn)數(shù)增加了15.6萬噸，秦皇島港煤炭庫存開始回落。三、電廠增補(bǔ)庫存。當(dāng)前煤價(jià)低位，節(jié)后電廠增補(bǔ)庫存，以及考慮到四月份即將展開的大秦線春季檢修，用戶拉煤欲望有所提高，后續(xù)市場(chǎng)或?qū)⒅鸩节吅茫瑫?huì)助推煤炭?jī)r(jià)格的企穩(wěn)。除港口庫存下降以外，煤價(jià)還受以下因素支撐。 

1、煤價(jià)已經(jīng)降到最低，難以再下降。 

春節(jié)過后，北方港口下水的5500大卡煤炭實(shí)際交易價(jià)為530-540元/噸，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于普通中小型煤炭企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)。如果煤價(jià)再降，為避免虧損經(jīng)營(yíng)，大部分煤炭企業(yè)只能選擇停產(chǎn)，造成資金流斷裂，企業(yè)破產(chǎn)。因此，受煤炭生產(chǎn)和流通成本壓力限制，煤炭?jī)r(jià)格難以再降。 

2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展拉動(dòng)，支撐煤價(jià)。 

為保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，國(guó)家繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，將進(jìn)一步釋放改革紅利、激發(fā)市場(chǎng)活力、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面依然良好，加上國(guó)內(nèi)外各種有利因素不斷積累，工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭仍有望延續(xù)。盡管水電、風(fēng)電等清潔能源成為未來發(fā)展的目標(biāo)，但我國(guó)煤炭能源占主導(dǎo)長(zhǎng)期內(nèi)不會(huì)改變。 

3、電煤長(zhǎng)協(xié)簽訂，助推市場(chǎng)煤價(jià)企穩(wěn)。 

在膠著了近兩個(gè)月后，電煤合同談判終于在春節(jié)過后有了結(jié)果。作為煤炭企業(yè)風(fēng)向標(biāo)的神華集團(tuán)與大型發(fā)電集團(tuán)的談判終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，2月中旬與部分電企簽訂了年度長(zhǎng)協(xié)合同。長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的簽訂有利于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，緩解煤價(jià)繼續(xù)下行的壓力。 

4、進(jìn)口煤數(shù)量將有所回落，下游后續(xù)采購將偏向國(guó)內(nèi)。 

進(jìn)入2月份，進(jìn)口煤存在一定回落可能。隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)的快速回落，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)已經(jīng)消除，進(jìn)口煤貿(mào)易操作風(fēng)險(xiǎn)增大，貿(mào)易商觀望氣氛持續(xù)升溫。據(jù)福建某電廠人士介紹，后期不會(huì)再采購進(jìn)口煤炭，因?yàn)閮?nèi)貿(mào)煤價(jià)格與進(jìn)口煤價(jià)格已經(jīng)非常一致。 

5、電廠日耗煤數(shù)量增加，需求提高。 

自春節(jié)假期結(jié)束以來，我國(guó)山東、江浙等沿海地區(qū)氣溫明顯下降，部分地區(qū)經(jīng)歷了低溫雨雪天氣，居民空調(diào)用電激增。同時(shí)，隨著節(jié)后工業(yè)企業(yè)的陸續(xù)開工生產(chǎn)，工業(yè)用電負(fù)荷提高。兩方面因素共同作用下，煤炭消耗逐漸步入正常，沿海六大電廠合計(jì)日耗已經(jīng)連續(xù)多天達(dá)到67-69萬噸，接近正常水平，電廠耗煤的增加提高了下游用戶的采購熱情。 

6、大秦鐵路上調(diào)運(yùn)價(jià)，成本支撐作用增強(qiáng)。 

中國(guó)鐵路總公司從2014年2月15日起，調(diào)整鐵路貨運(yùn)價(jià)格，大秦四線貨物運(yùn)價(jià)每公里提高1.5分/噸。受此影響，大同湖東發(fā)站到達(dá)北方港口的煤炭增加費(fèi)用為10.8元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯發(fā)站，增加費(fèi)用為17.2元/噸。在買方市場(chǎng)的格局下，無疑會(huì)增加煤企物流成本。鐵路運(yùn)費(fèi)的上調(diào)使得煤炭剛性成本增加，對(duì)當(dāng)前價(jià)格的繼續(xù)下跌產(chǎn)生一定抑制作用。