電廠日耗處于高位水平，疊加發(fā)運(yùn)成本居高不下，繼續(xù)對貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)形成支撐。但下游需求持續(xù)偏弱，港口庫存不降反增。本周，隨著價(jià)格持續(xù)反彈，進(jìn)一步上行阻力在增大。

供應(yīng)端方面，主產(chǎn)地安監(jiān)管控持續(xù)嚴(yán)格，部分煤礦仍未恢復(fù)生產(chǎn)，在產(chǎn)礦井也多維持低位產(chǎn)出，整體供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏偏慢，短期供給偏緊的格局暫難扭轉(zhuǎn)。環(huán)渤海港口市場情緒一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游觀望居多，需求較差，成交不多。

貿(mào)易商對后市判斷存在分歧，部分貿(mào)易商出貨意愿提高，促使指數(shù)漲幅收窄。據(jù)京唐港貿(mào)易商劉經(jīng)理分析，當(dāng)前北港、華南港口及大部分電廠庫存較高，疏港壓力依然存在;他預(yù)計(jì)后期煤價(jià)漲勢或難以維持，他一直在緩慢出庫、有點(diǎn)利潤就出。但也有部分貿(mào)易商看好后市，據(jù)曹妃甸貿(mào)易商張經(jīng)理分析，當(dāng)前產(chǎn)地供應(yīng)仍受安監(jiān)影響，大部分煤礦價(jià)格繼續(xù)上漲，市場煤發(fā)運(yùn)到港成本持續(xù)大幅倒掛，貿(mào)易商不敢輕易發(fā)運(yùn)，這也有助于港口庫存去化。此外，印尼出口機(jī)制的變化，導(dǎo)致貿(mào)易發(fā)貨延遲和供應(yīng)收緊，促使主要進(jìn)口國中國、印度、日本和韓國積極尋找替代供應(yīng)來源。而油價(jià)上漲和需求的支撐，促使國際動(dòng)力煤價(jià)格上漲，創(chuàng)一個(gè)月以來的最高價(jià)格。張經(jīng)理還分析：隨著多地氣溫快速升高，山西資源偏緊，天氣晴好后，到港船舶增加，后期需求增長可期;他預(yù)計(jì)即使煤價(jià)穩(wěn)一下，后期還有上漲空間，因此，他繼續(xù)捂貨待漲。船運(yùn)費(fèi)方面，全國多地開啟全天候高溫?zé)灸Ｊ剑掠畏e極備貨，補(bǔ)庫需求釋放;疊加部分船舶避風(fēng)后，恢復(fù)運(yùn)行，短期運(yùn)力緊張，支撐沿海煤炭運(yùn)價(jià)上漲。

本周，前半程，煤價(jià)小幅上漲;本周末，煤價(jià)有可能出現(xiàn)滯漲，市場大概率進(jìn)入“高位徘徊、等待信號”階段。值得注意的是，臺風(fēng)過后，北方沿海地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴后，拉煤船舶陸續(xù)到港裝貨;疊加沿海電廠日耗持續(xù)攀升，庫存有效去化，市場有望在消化現(xiàn)有庫存之后，重返偏強(qiáng)走勢。值得注意的是，在當(dāng)前高成本線壓制，及供應(yīng)端約束下，即使電廠采購減少，國內(nèi)煤價(jià)滯漲回落，預(yù)計(jì)跌幅也非常有限。