五一假期過(guò)后，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)暖意十足，沿海運(yùn)價(jià)一路走高、持續(xù)刷新近年峰值，產(chǎn)地、港口煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，港口庫(kù)存低位緩慢累庫(kù)，疊加高溫天氣預(yù)期、進(jìn)口煤性價(jià)比偏弱、電廠補(bǔ)庫(kù)需求釋放等多重利好共振，煤市旺季前夕價(jià)格穩(wěn)步走強(qiáng)。

一、運(yùn)價(jià)強(qiáng)勢(shì)連漲，剛需與天氣雙重托底。節(jié)后沿海煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)攀升，綜合指數(shù)再創(chuàng)近年新高。目前沿海電廠整體庫(kù)存仍低于往年同期，補(bǔ)庫(kù)缺口客觀存在，疊加新一輪大范圍高溫天氣將至，制冷用電負(fù)荷提前啟動(dòng)，帶動(dòng)電廠日耗回升、補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)釋放。同時(shí)進(jìn)口煤價(jià)格倒掛延續(xù)、到港量偏弱，南方電廠采購(gòu)轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤，進(jìn)一步夯實(shí)剛需。不過(guò)隨著煤價(jià)、運(yùn)價(jià)走高，下游觀望情緒也有所升溫。

二、港口庫(kù)存緩慢累庫(kù)，電廠旺季需求預(yù)期向好。環(huán)渤海港口庫(kù)存小幅穩(wěn)步累積，主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)疊加鐵路發(fā)運(yùn)恢復(fù)，港口調(diào)入量走高，貨源結(jié)構(gòu)性緊張格局已邊際緩解。港口錨地船舶維持高位，反映終端采購(gòu)需求集中釋放。節(jié)日期間電廠日耗短暫回落、庫(kù)存小幅累庫(kù)，但整體仍處低位。臨近迎峰度夏儲(chǔ)煤關(guān)鍵期，再加五月高溫時(shí)段增多、用電負(fù)荷有望抬升，下游補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)增強(qiáng)，煤炭市場(chǎng)后續(xù)需求預(yù)期整體向好。

整體來(lái)看，當(dāng)前煤市處在低庫(kù)存、高溫預(yù)期、剛需托底、運(yùn)價(jià)走強(qiáng)的利好共振中，短期行情仍將維持偏強(qiáng)震蕩。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注電廠日耗變化、高溫情況及港口庫(kù)存累庫(kù)情況等。